強制性公積金25年：香港金融業的反思與重塑

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羅兵咸永道與香港退休計劃協會發布聯合報告，為強積金發展提出可行性建議

香港，2025年6月9日 — 強制性公積金（MPF）將於12月迎接25周年紀念，藉此香港退休計劃協會（HKRSA）聯合羅兵咸永道發布報告《香港強制性公積金制度：展望未來新里程》。報告評估了強積金的發展進程，並提出了大膽且具有前瞻性的建議，以確保強積金在不斷變化的環境中保持韌性、相關性以及目標導向性。

報告指出，自2000年成立以來，強積金制度為香港建立結構化及規範化的退休保障方面取得了顯著成就。過去25年來，強積金為確保充分準備應對未來，已採取一系列措施，而新的積金易（eMPF）平台則是一個重要的里程碑。報告認為，儘管目前積金易被視為一次行政升級，但有潛力徹底改變成員參與度，有望賦予個人更大的控制權，更好地規劃退休生活，優化投資策略，並實現更好的財務成果。

截至2025年3月31日，共有479萬名強積金成員持有超過1,100萬個賬戶。24個強積金計劃由380個基金組成，管理資產總額（AUM）達1.34萬億港元（1,700億美元）。

「與其他一些市場相比，香港的人均退休金資產規模可能相對較少，但這主要是因為強積金制度尚未成熟，每月供款額仍然較低」，羅兵咸永道香港資產與財富管理主管合夥人江秀雲表示。「隨著制度不斷成熟，強積金有望擴大產品多樣性及整合技術，並吸納更多成員參與，推動其規模進一步增長。」

報告發現，強積金覆蓋的投資者基礎極具多樣性。對於收入最低的人群，其積累的儲蓄可能是一個相當可觀的數額；然而，對於大多數成員來說，每月3,000港元的投資並不足以滿足他們未來的需求。儘管如此，報告認為強積金制度在推動香港4萬億美元資產及財富管理產業的成熟發展方面發揮了關鍵作用。目前，強積金制度的資產管理規模已達1,700億美元，不但穩定長期資本，亦促進香港不同人群的普惠金融。

香港退休計劃協會行政委員會主席李子恩表示：「強積金制度鼓勵成員養成定期儲蓄和投資的習慣，這是一項至關重要的財務紀律。同時亦為投資者提供了廣泛的基金選擇，而對投資市場的了解不斷提升，有助提高金融素養。」

報告就加強強積金制度所發揮的作用提出一系列建議。報告認為，強積金可以探索更具靈活性和針對性的方案，以照顧其成員的多元化需求，並根據香港的經濟狀況更好地支持退休儲蓄。

例如，強積金服務供應商可以尋求更切合香港商界的需求。部分僱主可能希望定制退休金計劃以實現特定目標，例如提高員工吸引力和留存率。另有僱主可能希望提供能夠反映其企業價值觀（例如可持續發展）的基金和計劃。同時，許多投資者不願花費時間進行投資決策或選擇單一基金；相反，他們可能希望依靠專業人士進行策略性資產配置，反映出他們更偏好全權委託投資方式。這種偏好可能以「統一投資組合」的形式呈現，獨立於現有計劃和單一基金結構運作。

羅兵咸永道香港資產與財富管理合夥人李琳表示：「積金易平台的推出標誌強積金制度轉型期的開始。隨著積金易平台的不斷發展和成熟，建議積金易平台可整合數據分析、組合管理工具，甚至機器人顧問服務等先進服務。」

報告還探討了各種可能的模式或方法，例如如何將積金易平台融入更廣泛的財富管理生態系統；如何從以計劃為主導的平台轉型為以基金為主導的平台；如何創建獨立於現有計劃的統一投資組合；以及如何開發「關聯但分離」的模式來集中管理預設投資策略（DIS）計劃。這些潛在改進措施將有助於計劃成員實現長期財務安全，並在此過程中鞏固香港作為國際金融中心的地位。

編者垂注：

瀏覽報告（只限英文版）：https://www.pwchk.com/en/asset-management/hongkong-mandatory-provident-fund-system-jun2025.pdf.

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