2017年上半年中國併購活動下降兩成,巨型交易數量有所減少

儘管有傳海外投資受限,中國企業海外併購交易數量仍增8%達482宗創半年紀錄

香港,2017年8月24日 - 羅兵咸永道最新發布的《2017年上半年中國企業併購年中回顧與前瞻》報告顯示,2017年首六個月,中國併購活動交易總額達到2830億美元,低於2016年下半年的3550億美元;三大主要子版塊(戰略、財務和海外併購)的交易總額均出現下降。然而,儘管中國企業海外併購交易的總金額下降了13%,交易數量卻增長了8%。

羅兵咸永道中國大陸及香港企業併購服務主管合夥人鮑德暐 (David Brown)表示:「由於缺乏引人矚目的巨型交易,這顯然影響了併購活動的交易總額。然而,海外交易的數量創下歷史新高,這表明市場仍然傾向於擁有強大戰略理由的交易。」

內地戰略併購活動下降約15%。超過10億美元的交易只有10宗,而2016年下半年超過10億美元的交易有15宗。相比之下,儘管境外投資者在中國境內的併購交易規模要小得多,但仍創下了兩年來的新高,這主要歸因於多筆較大規模的交易以及來自日本的投資增長。

就不同行業的戰略交易而言,房地產業的併購交易達到了三年來的新高,儘管這主要歸因於涉及萬科地產的兩筆巨型交易,總價值達到了180億美元。 科技行業的併購交易也略有反彈。

羅兵咸永道交易服務南中國及香港市場主管合夥人葉偉奇表示:「私募股權與財務投資者的併購活動相比2016年下半年的高峰期出現了下滑,但是總體依然保持強勁。海外併購在這波趨勢中變得越來越重要。在今年首六個月,中國企業海外併購佔私募股權投資交易的四分之一。」

今年上半年,退出活動也實現了增長,財務投資者充分利用了高估值與股票市場的上漲。 在此期間,共有161宗私募股權/風險投資交易通過IPO方式實現了退出。而在2016年下半年,僅有131宗IPO退出。大陸A股市場是首選的退出路線。

在一些已公布的限制底下,中國企業境外併購的總金額下跌了13%,這主要歸因於巨型交易的數量減少。2017年上半年僅有15宗巨型交易,而2016年下半年則有23宗。就境外投資的三大主要子版塊(國有企業、私有企業和財務投資者)而言,交易數量均得以維持或有所增長。擁有明確戰略理由的交易繼續贏得支援:技術行業的交易數量處於領先地位。

展望未來,羅兵咸永道預計2017年下半年的併購交易活動將出現輕微放緩。這部分歸因於11月召開的「十九大」可能會讓投資者採取觀望態度。 然而,整體併購活動依然保持強勁,2018年應該會實現進一步增長。今年8月18日,中國政府發佈了針對海外投資的新規,明確了境外投資的鼓勵、限制和禁止範圍。但總體而言,並非完全依賴人民幣資金的投資者將獲得優勢。

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