併購交易自歷史最高點回落 整體趨勢依然強勁

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交易總量創歷史第二高 國內戰略投資交易價值增14%

羅兵咸永道中國企業併購市場回顧與展望

香港,2018年1月23日 - 羅兵咸永道最新發佈的《中國企業併購市場2017年回顧與2018年展望》報告指出,2017年中國併購活動交易價值從2016年的歷史最高點回落11%至6710億美元,基本相當於2015年達到的水平。中國企業海外併購交易減少是併購活動交易總額下降的原因之一。

羅兵咸永道中國內地及香港企業併購服務主管合夥人鮑德暐表示:「相較於特別活躍的2016年,中國併購活動在2017年出現了交易金額和交易數量的雙降,但併購數量也到達了歷史第二高,反映主要推動交易的中長期動力依然活躍,預期併購活動在未來五年將保持強勁的上升勢頭。」

中國企業海外投資、外商入境投資,以及財務投資三個類別的併購活動交易金額均錄得下跌。儘管如此,國內戰略投資交易價值錄得14%的增幅。

單筆10億美元以上的超大型海外併購案例數量,自2016年的103宗下降至2017年的89宗,主要表現在中國企業海外併購方面。

鮑德暐指出:「政府的政策指引無疑對海外併購交易產生了明確的導向作用。我們看到,相關政策促使中國企業出境投資的方向,從被動性資產和炫耀性資產,轉移至戰略性投資。數據顯示,2017年的出境收購交易價值仍高於2014年2015年的總和。」

海外併購交易方面,高科技、工業和消費品依舊是海外投資最活躍的領域。投資者希望將先進的科技引入國內市場以促進產業升級,同時引進新的智識產權、品牌以及產品。

2017年,傳統私募股權和風險投資基金融資的勢頭依然強勁,但並沒完全反映來自所謂「大資管」的資金,即包括大型企業和國企的投資機構或者專項基金、金融機構、以及政府背後支持的基金。據中國基金業協會的統計,私募股權投資基金的管理規模在過去3年中增加了近7倍,至2017年底總資產已經達到1.5萬億美元。

羅兵咸永道中國內地及香港諮詢服務合夥人陳偉棠表示:「退出活動在2017年也出現了期待已久的增長,這同樣引人關注。私募股權基金投資背景的IPO上市和併購活動的交易數量創下新高。由於估值較高,深圳和上海成為最受青睞的上市地。」

展望未來,羅兵咸永道預期2018年中國併購活動較2017年將會有所增長,接近甚至可能超過2016年的紀錄。隨著政策變得更加清晰明朗,海外併購活動將有望重拾升勢。受到巨量資金的投資壓力,私募股權投資基金以及其他財務投資者,無論是通過境內交易還是出境交易,均將擴充交易活動,釋放大量交易資金。

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