TMT行業私募及創投的投資數量在2016年下半年創新高

金額有所回落 市場趨於理性

 

香港,2017年3月29日 - 羅兵咸永道發佈最新一期的MoneyTreeTM報告顯示,2016年下半年私募及創投(PE/VC)總體投資和在科技、媒體及通信(TMT)行業的投資數量,都創下自2012年以來的半年度新紀錄,但同期兩者投資總額都有所回落,反映市場趨於理性。

2016年下半年,TMT行業共實現1, 478宗PE/VC投資,投資總額達到250.2億美元。其中,第三季度TMT行業投資金額下降,但佔總行業投資總額比率,卻達到了創紀錄的84%,同時,投資數量較上季度亦大幅攀升,單筆過億投資數量多達33宗,是上季度的1.4倍多,為歷史最高紀錄。2016第四季度,TMT行業投資金額和數量都如預期大幅下滑,金額佔總體PE/VC投資總額的29%。但是2016年下半年,TMT行業投資總額佔總體行業比例,依然維持半數以上,最高單筆投資金額達到了40億美元。

羅兵咸永道中國內地及香港科技、媒體、電訊行業主管合夥人周偉然表示:「TMT行業的回落趨勢較總體行業來說有些滯後,但市場對其熱切程度依然遠超其他行業。其投資特性在於投資額集成度高,具有明顯的兩極化狀態,單筆一億美元以下的投資數量繁多,但金額很小。大額融資的“獨角獸"企業數量減少,這也從一個角度反映了市場上這類企業的估值正處於高位,從而令得新投資望而卻步。投資者在尋找下一個潛在的“獨角獸",借星星之火,以期取得燎原之勢。」

與之相呼應的是,2016年三季度TMT行業首輪投資數量佔比維持在60%以上,第四季度由於整體趨勢下滑至46%,然而首輪投資的金額佔比卻穩定在13%這一較低水平,且單筆投資金額在500萬美元以下的佔絕大多數。而且,在投資的四個階段中,初創期的投資數量依舊排名第一,佔比維持在50%以上。周偉然進一步解釋道:「這也從一定程度說明了投資者依然在理性地評估當前新項目的未來價值,對於具有不確定性的專案,投資金額相對較小,對於初創企業投資的謹慎性一覽無遺。」

互聯網行業依舊是TMT行業吸金能力最強的子行業,2016年下半年投資總額為181.89億美元,較2016年上半年減少15%、投資數量略微增加3%,互聯網行業單筆投資金額亦見下降。投資數量和投資金額佔比遠超其他子行業。「互聯網+」的模式繼續滲透傳統領域,新型業態如共用單車等不斷湧現,使不少投資者趨之若鶩,因此,互聯網在TMT行業中的領先地位無法撼動。

內地IPO審批提速,使得2016年下半年IPO數量大幅增長,第三季度TMT行業投資通過IPO退出佔比達到了95%,第四季度也維持在六成以上,成為了下半年資本退出的主要方式,自2015年三季度以來首次超過以併購退出方式。2016年下半年,沒有發生管理層收購及股權轉讓案例。

羅兵咸永道私募股權基金業務組南方區主管合夥人卓志成表示:「目前, A股市場的IPO在監管層面拓寬直接融資管道,解決公司上市“堰塞湖"進度有望穩步加快,IPO亦成了退出的主要管道。只要中國資本市場繼續這一節奏,這一趨勢仍將維持較長的一段時間。」
 

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